Pour moi, la principale leçon à retenir des propositions du budget 2023 est qu’il y en a pour tous les goûts. Un élément clé avant tout budget électoral est que le gouvernement s’occupe des pauvres et des couches à faible revenu de la société et assure la création d’infrastructures. Les propositions cette fois ont également fait exactement cela.

Cela étant dit, les estimations de la croissance du produit intérieur brut (PIB), du déficit budgétaire, et donc des recettes fiscales, etc., sont assez conservatrices. Le gouvernement a estimé avec prudence les chiffres de la croissance ces dernières années ; et cette fois n’était pas différente non plus. L’énorme mise de fonds est une aubaine, car elle a un effet multiplicateur sur l’économie. Non seulement cela créera des infrastructures, mais cela créera également plus d’emplois.


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Les programmes de repas gratuits se sont poursuivis, et il fallait s’y attendre. Pour ajouter plus de saveur aux propositions, le taux de surtaxe le plus élevé a également été abaissé. Cela s’ajoute à la réorganisation des formulaires fiscaux individuels dans le nouveau régime. Ne pas jouer avec les structures d’imposition des gains en capital à court et à long terme est également un point positif.

Je ne pense pas que ce soit un budget populiste, même si l’année civile 2023 compte plusieurs élections à l’échelle de l’État et le fait qu’il s’agissait du dernier budget complet avant les élections générales de l’année prochaine. Si la dynamique de croissance s’accélère dans les mois à venir, le gouvernement sera globalement mieux placé en matière de gestion budgétaire. Le plan d’investissement de 10 billions de roupies et son impact placeront l’Inde dans une bien meilleure position pour les années à venir.

Il est typique des marchés d’anticiper les propositions budgétaires et de voir des prises de bénéfices une fois les mesures annoncées. Cette fois, cependant, les actions du groupe Adani ont joué rabat-joie. Selon certaines informations, la banque d’investissement suisse Credit Suisse a cessé d’accepter les obligations du groupe Adani comme garantie pour les prêts sur marge à ses clients de banque privée. Cela a créé un flottement sur les marchés, ce qui a entraîné une vente massive.


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Cela étant dit, un domaine sur lequel le budget 2023 aurait pu se concentrer est le Régime national de retraite (NPS). Il aurait dû se redresser un peu plus. La plupart des gouvernements des États parlent de revenir à l’ancien régime de retraite, qui, à mon avis, doit maintenant être peu attrayant.

Dans l’état actuel des choses, les infrastructures et le secteur connexe sont les grands gagnants des propositions budgétaires de 2023. À part cela, ne pas jouer avec les impôts est une étape positive. Les secteurs de l’automobile, de la défense, de la finance et l’ensemble des secteurs domestiques devraient bien performer dans les mois à venir. En termes simples, le budget a coché toutes les cases, mais les actions du groupe Adani ont joué un rabat-joie.

UR Bhat est co-fondateur et directeur d’Alphaniti Fintech. Les avis sont les vôtres.



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