Par Danilo Masoni et Lucy Raitano

MILAN/LONDRES (Reuters) – Les craintes de récession et la persistance de l’inflation pèseront sur les actions européennes dans les mois à venir, mais les vents contraires politiques pourraient envoyer les principaux indices de référence vers de nouveaux sommets l’année prochaine, selon un sondage Reuters.

Les gestionnaires de fonds et les stratèges interrogés du 10 au 23 mai prévoient que l’indice régional STOXX Europe 600 tombera à 435 points d’ici la fin de 2023, en baisse de 7,2 % par rapport à la clôture de lundi, car il ralentit la croissance des bénéfices.

Milla Savova, stratège chez Bank of America Merrill Lynch, a déclaré que l’affaiblissement de la dynamique macroéconomique pourrait entraîner une augmentation significative des primes de risque et des révisions à la baisse des bénéfices (EPS) avant le tournant du cycle.

Elle s’attend à ce que le STOXX tombe aussi bas que 365 points au début du trimestre d’octobre et remonte à 410 d’ici la fin de l’année, par rapport à une fourchette d’enquête de 380-490.

“Une fois que la dynamique de croissance commencera à s’accélérer en réponse au frein d’un assouplissement agressif du resserrement monétaire, nous nous attendons à ce que cela se traduise par une nouvelle hausse du STOXX 600”, a-t-il déclaré.

Le STOXX est en hausse d’environ 10% cette année, récupérant les pertes subies en mars après l’effondrement des banques régionales américaines et la chute du Credit Suisse.

Des bénéfices plus élevés que prévu et l’intervention rapide des autorités américaines et suisses pour contenir la crise bancaire ont aidé les marchés à se rééquilibrer.

Mais la prudence revient, car la Banque centrale européenne devrait continuer à augmenter les taux d’intérêt alors même que la Réserve fédérale a signalé une pause et que les marchés anticipent largement un accord sur le plafond de la dette américaine. .

“Les marchés actions semblent déjà avoir intégré une grande partie des bonnes nouvelles, anticipant à la fois un atterrissage en douceur de l’économie et une victoire des banques centrales”, a déclaré Eric Turjeman, co-CIO des fonds communs de placement chez Ofi Invest Asset Management, réitérant sa prudence. approche tactique.

“Bien que nous restions optimistes pour l’année, nous verrons probablement des épisodes d’incertitude qui devraient être utilisés pour renforcer l’exposition.”

Les bénéfices du premier trimestre devraient avoir augmenté de 7,3 % en Europe, avec six entreprises sur 10 dépassant les attentes jusqu’à présent, selon les données de Refinitiv I/B/E/S. Toutefois, les bénéfices devraient diminuer au cours des deux prochains trimestres avant de se redresser au cours des trois derniers mois de l’année.

L’opinion médiane des répondants prévoit que le STOXX 600 atteindra 480 points d’ici mi-2024 et 507 points d’ici fin 2024.

L’indice STOXX des 50 plus grandes entreprises de la zone euro a reculé d’environ 2% par rapport aux 4.300 points de lundi à fin décembre, avant de remonter à 4.725 points l’année suivante. L’indice est en hausse de 15,6 % depuis le début de l’année.

“Le cycle haussier massif montrera de réels effets économiques”, a déclaré Joachim Schallmayer, stratège de la Deka Bank.

“Les données économiques devraient montrer que nous entrons dans un atterrissage en douceur. Cela ouvrirait la voie à un assouplissement des conditions monétaires et ouvrirait des perspectives de croissance des bénéfices en 2024.”

Le DAX allemand devrait clôturer 2023 à 15 900, en baisse de 2,0 % par rapport à lundi, le CAC 40 français et le FTSE MIB italien devraient chuter respectivement de 7,7 % et 6,6 % pour la fin de l’année et l’IBEX espagnol de 7,0 %.

Le FTSE 100 britannique devrait terminer cette année à 7 775, conformément à la clôture de lundi, avant de passer à 8 100 et 8 351 respectivement d’ici le milieu et la fin de 2024.

(Autres articles de l’enquête sur les marchés boursiers mondiaux du deuxième trimestre de Reuters 🙂

(Reportage de Danilo Masoni à Milan, Samuel Indyk et Lucy Raitano à Londres; enquête de Susobhan Sarkar, Milounee Purohit et Anitta Sunal; édité par Kirsten Donovan)