L’économie de la zone euro a progressé au dernier trimestre de 2022 malgré les prédictions des économistes d’une récession, ce qui laisse espérer que la région évitera une récession.

Le temps plus doux et le soutien du gouvernement ont amorti l’impact de la hausse des prix de l’énergie, aidant l’économie de la région à croître de 0,1% entre le troisième et le quatrième trimestre, selon les données officielles publiées par Eurostat mardi.

L’expansion était meilleure que la baisse de 0,1% prévue par les économistes interrogés par Reuters. La même enquête avait également prévu un autre trimestre de contraction au cours des trois premiers mois de 2023.

Bert Colijn, économiste principal chez ING, la banque, a déclaré que le économie de la région elle faisait preuve d’une « incroyable résilience » face à la crise énergétique déclenchée par l’invasion russe de l’Ukraine.

Les données de mardi signifient que la région a réussi à croître à chaque trimestre de 2022 et de 3,5 % au cours de l’année.

John Leiper, directeur des investissements chez Titan Asset Management, a qualifié ces chiffres de “grande réussite” compte tenu des obstacles auxquels la région est confrontée.

Les entreprises et les ménages ont également dû faire face à des coûts d’emprunt plus élevés, la Banque centrale européenne ayant relevé les taux d’intérêt de 2,5 points de pourcentage au cours du second semestre de l’année dernière pour lutter contre l’inflation qui a culminé à 10,6 %.

Il y a quelques mois à peine, les économistes avaient prédit une profonde récession et des pénuries d’énergie. Mais un hiver moins froid qu’on ne le craignait, la baisse des prix de l’essence et le soutien généreux du gouvernement ont permis d’éviter ce scénario.

Graphique linéaire du PIB réel (dépassé) montrant l'expansion de l'économie de la zone euro à la fin de l'année dernière

Les chiffres de mardi sont susceptibles de figurer dans les considérations de la BCE, qui cherche à assurer le retour de l’inflation à son objectif de 2 %. Les marchés s’attendent à ce que le conseil des gouverneurs de la BCE relève le taux de dépôt de référence de 0,5 point de pourcentage à 2,5% lors de sa réunion jeudi.

La détermination de la banque centrale devrait également être renforcée par les dernières données sur les prix. L’inflation en France s’est accélérée en janvier, tandis que la croissance des prix à la consommation sous-jacente en Espagne, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a atteint son plus haut niveau jamais enregistré.

Quelques heures plus tôt, les données montraient que l’économie française avait également réussi à éviter de tomber en récession.

La deuxième économie de la zone euro a enregistré une croissance de 0,1% entre le troisième et le quatrième trimestre, a annoncé l’Insee. Le chiffre a dépassé les attentes des économistes d’aucun changement.

Tullia Bucco, économiste chez UniCredit, a qualifié les données françaises de “nouvelles encourageantes”. Cependant, Charlotte de Montpellier, économiste senior chez ING, a déclaré que cette année sera “caractérisée par une quasi-stagnation” de l’économie française.

L’Allemagne a fait état lundi d’une contraction de 0,2% au quatrième trimestre, poussant la plus grande économie de la zone euro au bord de la récession.

Les données publiées mardi ont montré que l’économie italienne s’était également contractée, mais de seulement 0,1%, un montant inférieur à ce que l’on craignait. L’économie espagnole a progressé de 0,2%, selon les chiffres publiés la semaine dernière.

Mais les données nationales détaillées pour la France et l’Espagne ont montré une forte baisse des importations, suggérant que la demande des entreprises et des ménages s’affaiblit. La consommation des ménages a fortement chuté dans les deux pays, l’Allemagne signalant également que les dépenses privées ont été le moteur de la baisse du produit intérieur brut.

Le chiffre de la zone euro a également été stimulé par une solide performance de l’Irlande, qui a affiché une croissance de 3,5 %. Le PIB de la région n’aurait pas augmenté sans la contribution de l’Irlande.

“Les pires scénarios pour cet hiver ont été évités”, a déclaré Colijn. “Mais l’économie est encore lente.”